講師介紹

夏 天 然

• 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院經(jīng)濟學博士

• 2012年-2013年訪學于美國佛羅里達大學

• 曾就職財新智庫，任莫尼塔高級宏觀分析師

課程亮點

邏輯清晰：以上統(tǒng)下，邏輯遞進，層次分明。

引用案例：結(jié)合數(shù)據(jù)圖表的詳細解讀后，又引用了美聯(lián)儲加息的案例教學員綜合性的看指標。

你將獲得

• 學會觀察物價指標，這個指標和我們的生活息息相關(guān)，預判國家央行的行動，從而對投資進行調(diào)整。

• 了解財政政策和貨幣政策包括的指標，對比中美兩國的不同政策手段，學會分析各項指標。

課程內(nèi)容

一、 中美物價指標比較和分析

1) CPI：關(guān)注這個指標就能明白發(fā)達國家央行會怎么行動。

• 美國的CPI同比和核心PCE（消費者支出指數(shù)）同比均是衡量通脹的指標，目前通脹依舊低迷。

• 中國CPI同比：中國統(tǒng)計局會按月公布CPI數(shù)據(jù)。CPI有很多分項，大致分為食品類和非食品類。食品類波動較大，非食品波動較小，食品類的豬肉和蔬菜的波動比較大，所以統(tǒng)計局每個月會公布生豬價格、菜籃子指數(shù)等。

2) PPI

• 生產(chǎn)者物價指數(shù)，衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標。

二、 經(jīng)濟政策與周期指標解讀

1) 財政政策

政府變動稅收和支出以影響總需求，進而影響就業(yè)和國民收入的政策。財政支出、赤字率、稅收。

美國的財政政策：貨幣政策同樣是熨平經(jīng)濟周期的工具，所以政策利率（聯(lián)邦基金目標利率，美聯(lián)儲公布）與GDP增速有負相關(guān)性。

中國的財政政策：中國的財政支出保持高增速，赤字率數(shù)據(jù)非常少，近幾年赤字率也在不斷提高。目前，財政開支決定了基建投資，也很大程度上決定了經(jīng)濟增長的動能。

2) 貨幣政策

政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策。利率、存款準備金率、QE規(guī)模。

美國的貨幣政策：貨幣政策同樣是熨平經(jīng)濟周期的工具，所以政策利率（聯(lián)邦基金目標利率，美聯(lián)儲公布）與GDP增速有負相關(guān)性。

中國存款準備金率：準備金率的提高和下調(diào)均為逆周期調(diào)控政策。

失業(yè)與通脹：長期來看，失業(yè)率與通脹水平負相關(guān)較明顯，這就是“菲利普斯曲線”的內(nèi)容。

3) 經(jīng)濟周期

分為四個方面：頂峰 衰退 蕭條 低估 復蘇

幾種周期類型：

• 長周期（康德拉耶夫周期，平均50年）

• 中周期（基欽周期，平均8-10年）

• 短周期（朱格拉周期，平均40個月）

• 建筑業(yè)周期（庫茲涅茨周期，平均20年）

• 綜合周期（熊彼特周期，短周期約為40個月，中周期約為9-10年，長周期為48-60年）

適合人群

金融大眾：了解基本的宏觀經(jīng)濟指標含義，學會判斷基本的市場走向。

各金融機構(gòu)管理人員：學會宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析技巧，提升工作能力。

機構(gòu)投資者：學會宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析方法，提升工作能力。

財富管理經(jīng)理：學會宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析技巧，提升工作能力。

私銀客戶經(jīng)理：學會預測市場走向，平衡客戶財富風險。