近期市場受疫情、原油等多種因素的影響，黃金已經(jīng)在不經(jīng)意之中漲了起來。北京時間5月18日收盤，倫敦現(xiàn)貨黃金價格收于1732.10美元/盎司，盤中最高突破1765美元/盎司，創(chuàng)下了2012年10月15日以來新高。

在上海黃金交易所，滬金主力合約漲幅擴大至2.76%，突破400元/克關(guān)口，刷新2008年上市以來新高。同時，在A股，黃金股也迎來了大幅上漲。

倫敦金（現(xiàn)貨黃金）價格走勢

今年以來，黃金可以說是大類資產(chǎn)中收益最高的品種，絕對收益超過13%，實物黃金的回報率達到了17%，海外市場中多種貨幣計價的黃金產(chǎn)品已經(jīng)突破了歷史最高點。據(jù)中國理財網(wǎng)公開信息不完全統(tǒng)計，當(dāng)前處于在售和存續(xù)期的黃金相關(guān)理財產(chǎn)品超過60種。以某銀行一款掛鉤黃金基金的產(chǎn)品為例，其3月17日的凈值為165.28元，5月18日的凈值達290.86元，區(qū)間漲幅超過75%。這樣一波亮眼的表現(xiàn)吸引了很多投資者的關(guān)注。

這一波上漲的原因?

此次黃金價格的飆升，消息面上最直接的推手是來自美聯(lián)儲主席鮑威爾5月18日早間接受采訪時發(fā)表的悲觀言論，他表示，“美聯(lián)儲的彈藥尚未耗盡，如有需要可采取更多措施，可根據(jù)需要增加資產(chǎn)購買規(guī)模”。其講話令金價得到支撐，暗示美聯(lián)儲可能加大貨幣刺激，刺激金價走高。黃金作為對抗貶值和通脹的工具，將受益于央行的寬松刺激政策。

近期金價的持續(xù)走高主要還是由于今年以來全球央行開啟了史無前例的貨幣寬松政策，各國廣義貨幣增速紛紛創(chuàng)出歷史新高，這個時候黃金的作用也因此凸顯出來。當(dāng)經(jīng)濟不確定時，投資者風(fēng)險偏好變低，往往會降低風(fēng)險資產(chǎn)的倉位，提高避險屬性的資產(chǎn)配置。伴隨著全球各種風(fēng)險事件疊加，投資者的避險情緒日漸高漲，大量避險資金涌入黃金市場，這也帶動了黃金價格的走高。

目前來看，這種趨勢并沒有停止。海外疫情尚未得到有效控制，從最近公開的海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，仍然不盡如人意，這無疑進一步加深了市場的避險情緒。

黃金ETF成投資熱點

金價上漲的火熱勢頭已經(jīng)傳導(dǎo)到了消費端。據(jù)了解，5月份以來，尤其是“五一”期間，商場柜臺的黃金飾品銷量明顯增多，“中國大媽”們又來了。而在銀行，特定品種的實物黃金銷售也特別火爆。深圳一位銀行理財經(jīng)理表示，現(xiàn)貨金條也出現(xiàn)了斷貨現(xiàn)象。

除了實物金條以外，黃金的投資方式還包括紙黃金、積存金、結(jié)構(gòu)性存款、黃金T+D、黃金基金等很多方式。其中，積存金和與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款是目前各銀行主推的黃金投資品類。

除了銀行理財外，公募基金也是黃金投資的一大渠道。數(shù)據(jù)顯示，投資者向黃金交易所交易基金(ETF)投入了前所未有的大量資金，不到5個月的時間內(nèi)資金流入總額達到168億美元，創(chuàng)下歷史新高。

“買黃金，抗貶值”

可以發(fā)現(xiàn)，在每輪全球央行大規(guī)模釋放流動性時，從抗通脹、保值增值來看，央行都會積極配置黃金，央行已經(jīng)成為了黃金資產(chǎn)的最大買家。截止2019年底，全球央行已經(jīng)連續(xù)11年呈凈買入黃金狀態(tài)，黃金儲備達到3.47萬噸，并且近兩年有加速買入跡象，凈新增黃金儲備分別超過650噸的規(guī)模。那對于普通投資者來說，要不要跟隨全球央行的腳步來買黃金呢?

海通證券分析師姜超在其最新的報告中提出了“買黃金，抗貶值”的說法。這就要從黃金的貨幣屬性和配置邏輯說起了，我們知道，黃金作為天然的貨幣，具有一定的抗通脹屬性。姜超在報告中指出，大家所熟悉的各種國際貨幣諸如美元、歐元、英鎊等都是紙幣。紙幣長期都是在持續(xù)的貶值。縱觀紙幣貶值的歷史，多數(shù)貶值都發(fā)生在危機時期。而當(dāng)前的新冠疫情對于全球各國就是一次巨大的危機，全球經(jīng)濟下滑疊加各國政府的舉債印鈔，其實都是在大幅降低貨幣的價值。

截止2019年，黃金占據(jù)了全球儲備資產(chǎn)的13%，黃金依然是各國央行發(fā)行紙幣的重要背書，這意味著黃金仍具備貨幣屬性，而黃金保值的重要原因在于供應(yīng)有限，無法被大規(guī)模地印刷，可以用來對抗通脹和貨幣貶值。雖然持有黃金沒有利息，但是黃金會漲價，可以對抗通脹和貨幣貶值，因而在考慮到黃金的升值之后，持有黃金的價值遠高于持有現(xiàn)金類資產(chǎn)，是資產(chǎn)保值的重要選擇。

黃金還能投資嗎?

至于黃金后續(xù)的走勢將如何演變，金庫君認為還需要綜合考慮多方面因素：其一是在疫情之下，美國的貨幣超發(fā)引起通脹預(yù)期，可能使黃金價格上漲;其二就是利率連續(xù)下行的因素疊加。其三陸續(xù)公布的官方數(shù)據(jù)信息將對市場情緒產(chǎn)生影響。其四是中美貿(mào)易局勢、海外疫情及復(fù)工情況也會對國際黃金市場產(chǎn)生直接沖擊。

黃金在不斷上漲的過程中，是會受到很多不同因素的疊加，在不同的情況下，這些因素對價格影響的程度各不相同。市場上對于黃金價格未來走勢的預(yù)測也是眾說紛紜，但無論如何，黃金價格剛剛創(chuàng)出歷史新高，目前已在相當(dāng)高的位置，繼續(xù)投資的性價比是否合適還需投資者自己判斷，提醒大家還是要注意風(fēng)險，逢低布局，切忌追高。