年初以來，疫情沖擊打亂了全球經(jīng)濟增長的節(jié)奏，主要發(fā)達國家的經(jīng)濟受到較大沖擊，目前仍在企穩(wěn)階段。預(yù)計各國貨幣與財政政策對實體經(jīng)濟的刺激作用將慢慢有效發(fā)揮，全球經(jīng)濟修復(fù)速度逐步加快，但難以在年末回到疫前水平。

中美摩擦的常態(tài)化和新冠疫情的持續(xù)性導(dǎo)致逆全球化加速。與此同時，在低利率環(huán)境下，各投資品種的收益率普遍下調(diào)，例如，以余額寶為代表的貨幣基金，7日年化收益率已經(jīng)低至1.6%，比銀行一年期存款基準利率(1.75%)還要低。

在這種錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下，家庭資產(chǎn)如何配置才能滿足保值的基本要求，如何配置才能達到穩(wěn)健增值的目的?

家庭資產(chǎn)配置策略的美林時鐘不好用了怎么辦?

眾所周知，宏觀經(jīng)濟形勢和資產(chǎn)配置策略最有代表性的就是美林時鐘，在家庭資產(chǎn)配置時被廣泛使用：經(jīng)濟在衰退的時候買債券，經(jīng)濟在復(fù)蘇的時候買股票，經(jīng)濟過熱的時候買大宗商品，經(jīng)濟滯漲的時候持有現(xiàn)金。

近些年來，不論是理財師，還是投資者，他們發(fā)現(xiàn)美林時鐘越來越“不好使”了。造成這種情況的原因是什么呢?

經(jīng)濟是復(fù)蘇、過熱、滯漲、還是衰退，區(qū)分起來有難度了，這是客觀存在的事實。在1933年之前，這四個階段非常清晰，但現(xiàn)在愈發(fā)不清晰了。

原因在于中國乃至世界，各政府的調(diào)控水平顯著提高，在經(jīng)濟過熱之前，政府采取冷卻措施;在經(jīng)濟衰退之前，采取一些刺激的措施，所以這四個方面顯示出結(jié)構(gòu)性的特征。具體表現(xiàn)就是有的行業(yè)處于滯漲階段或過熱階段，有的行業(yè)是復(fù)蘇和衰退階段。這讓大家在使用美林時鐘時的應(yīng)用性變得弱化了，造成了不少人對整體經(jīng)濟形勢的“誤判”。

家庭證券類資產(chǎn)配置分析——選擇技術(shù)分析還是基本面分析?

技術(shù)分析和基本面分析是證券市場常用的兩種分析方法。技術(shù)分析派認為歷史會重演，通過技術(shù)指標便能洞悉一切;基本面分析派則搜集信息作為預(yù)測價格變動的基礎(chǔ)。

技術(shù)分析和基本面分析究竟誰更加有效呢?也許，兩派的擁躉都有著自己的看法。

其實，家庭資產(chǎn)配置的核心在于證券收入的可預(yù)測性。短期的股票市場都具有不可預(yù)測性，無論是技術(shù)分析還是基本分析，都不具有“可預(yù)測性”。在長期市場中，唯有組合投資才能保證投資收益的穩(wěn)定性。

在研究了現(xiàn)有的52個技術(shù)指標后，很多人發(fā)現(xiàn)，對于準確預(yù)測股價沒有用處，而基本分析也表明對股價的預(yù)測難度很大。其實，不少有趣的事例表明，預(yù)測股價上漲有著極大的不確定性。

比如，1965年，你要買上麥當勞，到2007年，40多年的時間，從12美元漲到16000美元，可是你身處那個時代未必會買。為什么呢?不管是技術(shù)分析還是基本分析你都會選擇福特汽車!原因在于那是一個汽車走向家庭的時代!福特從1953年到1968年漲了20多倍，可是2007年正好回到了1953年時的價格?？烧l又能想到麥當勞把面包切個口，塞點綠葉就能造就人間奇跡。

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特邀吉林大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)教授宋玉臣老師，分享家庭資產(chǎn)配置原理與實際操作，分析可供配置的資產(chǎn)。

宋老師風(fēng)趣幽默、金句頻出，以市場中一個個鮮為人知的故事將家庭資產(chǎn)配置的那些事兒講得通俗易懂。

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而在《家庭資產(chǎn)配置基本原理與實操策略》和《可供配置的典型資產(chǎn)投資分析》課程中，宋老師用可口可樂股價上漲真實原因、投資大師彼得·林奇滿倉躲過股災(zāi)等一個個典型案例，以及一組組精準數(shù)據(jù)，向大家展示了組合投資的優(yōu)勢和實操方法，講述了現(xiàn)階段家庭資產(chǎn)配置中大家關(guān)心的配置品種和配置比例，并傳授了克服人性弱點的有效投資方法。

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