在對(duì)比了大型國(guó)有銀行、全國(guó)性股份行、城商行年報(bào)后，金庫(kù)網(wǎng)挑選了三家三線農(nóng)商行進(jìn)行2020年報(bào)分析，它們分別是江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行（601128）、無錫農(nóng)村商業(yè)銀行（600908）、江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行（002807），希望銀行理財(cái)師們能從中對(duì)農(nóng)商行的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)有所窺見。

在監(jiān)管層的行政劃分上，農(nóng)商行僅高于村鎮(zhèn)銀行、為第四檔商業(yè)銀行。2020年受到疫情沖擊，以小微業(yè)務(wù)為特色的農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量普遍承壓。 2020年末，常熟銀行、無錫銀行、江陰銀行的總資產(chǎn)分別為2,086.85億元、1,800.18億元、1,427.66億元，凈資產(chǎn)分別為191.07億元、140.70億元、122.60億元。

超高撥備，利潤(rùn)空間有保障

2020年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，常熟銀行去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.82億元，同比增加2.13%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)22.31億元，同比下降2.01%；歸母凈利潤(rùn)18.03億元，同比增加1.01%。 無錫銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.96億元，同比增加10.07%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)14.96億元，同比增加2.30%；歸母凈利潤(rùn)13.12億元，同比增加4.96%。

江陰銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.51億元，同比下降1.56%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)11.17億元，同比下降2.12%；歸母凈利潤(rùn)10.57億元，同比增加4.36%。 從營(yíng)收方面來說，凈利息收入是商業(yè)銀行的主要營(yíng)收項(xiàng)目，而其中的關(guān)鍵指標(biāo)凈息差左右著凈利息收入，因此凈息差代表著一家銀行的定價(jià)能力。

2020年，在銀行系統(tǒng)金融大讓利的背景下，商業(yè)銀行和農(nóng)商行的整體凈息差分別為2.10%和2.49%，無錫銀行、江陰銀行凈息差分別為2.07%、2.19%，而常熟銀行全年凈息差遠(yuǎn)高于同業(yè)水平、高達(dá)3.18%。

另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年商業(yè)銀行和整體農(nóng)商行的凈利潤(rùn)整體呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比分別下降2.71%和27.57%。在農(nóng)商行整體受沖擊較大的背景下，這三家三線農(nóng)商行業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３终鲩L(zhǎng)，可窺見出它們的盈利能力具有較強(qiáng)韌性。

值得一提的是，常熟銀行和江陰銀行在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降的情況下，為何能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)？這與兩家農(nóng)商行的撥備調(diào)節(jié)有關(guān)，在保證風(fēng)險(xiǎn)抵御能力穩(wěn)定的前提下，兩家銀行只要適當(dāng)?shù)蒯尫挪糠值膿軅滟Y金、降低撥備覆蓋率，便可有效地反哺公司利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

從撥備覆蓋率來看，常熟銀行是少數(shù)撥備覆蓋率突破400%的上市銀行，其2020年末撥備覆蓋率為485.33%，環(huán)比小幅下降4.69%、但較2019年末上升4.05%，具有強(qiáng)勁的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和充足的撥備反哺利潤(rùn)空間。

無錫銀行則大幅提升了撥備覆蓋率至355.88%，環(huán)比提升48.61%、同比提升67.70%；江陰銀行的撥備覆蓋率由2019年末的259.13%下降至2020年的224.27%，但仍遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求的150%。

常熟銀行成本畸高，員工薪酬卻不足18萬

2020年，常熟銀行銀行支付的員工費(fèi)用總計(jì)16.52億元，也同比增加2.24億元，增幅為15.7%； 員工得到的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼等薪酬合計(jì)12.02億元，年末在職員工6,864人，平均薪酬約17.52萬元。

無錫銀行支付的員工費(fèi)用總計(jì)5.45億元，也同比減少963.1萬元，降幅為1.98%；員工得到的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼等薪酬合計(jì)3.80億元，年末在職員工1,535人，平均薪酬約24.76萬元。

江陰銀行支付的員工費(fèi)用總計(jì)6.08億元，也同比減少1051.9萬元，降幅為1.70%；員工得到的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼等薪酬合計(jì)3.79億元，年末在職員工1,835人，平均薪酬約20.64萬元。

對(duì)比國(guó)有行、股份行、城商行等不同檔位的商業(yè)銀行可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)商行的成本收入比相對(duì)偏高。在我國(guó)，成本管控較好的商業(yè)銀行可以將成本收入比控制在25%以下。2020年末，無錫銀行、江陰銀行的成本收入比分別為為27.15%、31.47%，低于35%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)值。

而常熟銀行2018-2020年的成本收入比分別為36.53%、38.24%、42.77%，三年里提高了6.24%。在目前已公布財(cái)報(bào)的上市銀行里，僅有郵儲(chǔ)銀行57.88%成本收入比高于常熟銀行，而郵儲(chǔ)銀行畸高的成本收入比背后是該行需向控股股東郵政集團(tuán)支付不菲的代理儲(chǔ)蓄費(fèi)，用此種方式對(duì)客戶儲(chǔ)蓄進(jìn)行“引流”。

異地?cái)U(kuò)張之路

一個(gè)有趣的現(xiàn)實(shí)是，三家三線農(nóng)商行雖然體量相對(duì)較小，但仍努力進(jìn)行著異地?cái)U(kuò)張：深入基層布局、管理著諸多村鎮(zhèn)銀行。常熟銀行通過控股投資管理行，控股、管理這30家村鎮(zhèn)銀行，旗下主要村鎮(zhèn)行興福村鎮(zhèn)銀行在2020年不斷下沉網(wǎng)點(diǎn)，全年新增支行、分理處36家，開業(yè)總數(shù)達(dá)151家。

無錫銀行發(fā)起設(shè)立了兩家控股村鎮(zhèn)銀行，分別是江蘇銅山錫州村鎮(zhèn)銀行和泰州姜堰錫州村鎮(zhèn)銀行；江陰銀行旗下?lián)碛?家主要村鎮(zhèn)銀行、分布于南方多地，分別是成都雙流誠(chéng)民村鎮(zhèn)銀行、宣漢誠(chéng)民村鎮(zhèn)銀行、句容蘇南村鎮(zhèn)銀行、興化蘇南村鎮(zhèn)銀行和?？谔K南村鎮(zhèn)銀行。

農(nóng)商行為何要進(jìn)行域外擴(kuò)張哪？以江陰銀行為例，江陰在行政級(jí)別上僅為縣級(jí)市，雖然其經(jīng)濟(jì)總量在江蘇省內(nèi)的縣域經(jīng)濟(jì)對(duì)比中僅次于昆山市，但江陰地區(qū)對(duì)江陰銀行的營(yíng)收貢獻(xiàn)依然受到經(jīng)濟(jì)總量的制約，因此該行不得不對(duì)外擴(kuò)張。 2020年，江陰銀行在江陰地區(qū)和異地實(shí)現(xiàn)的利息凈收入分別為18.20億元和7.39億元，營(yíng)收分別為26.08億元、7.43億元，異地營(yíng)收占比高達(dá)22.17%。

常熟銀行的異地?cái)U(kuò)張也已有成效，中銀證券出具的研報(bào)顯示，2020年末，常熟地區(qū)營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分別為35.7%、35.2%，常熟以外地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占比64.28%，較年初提高10.62%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比64.77%，較年初提高6.89%，常熟以外地區(qū)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不斷增強(qiáng)。

不過，興業(yè)證券的研報(bào)顯示，常熟銀行超2/3的存款來自常熟本地，近9成存款來自江蘇省內(nèi)。 2020年，無錫銀行旗下的兩家村鎮(zhèn)行銅山錫州村鎮(zhèn)銀行、姜堰錫州村鎮(zhèn)銀行分別實(shí)現(xiàn)利息凈收入2748萬元、2118萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)343萬元、1769萬元。

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