CTA策略最早出現(xiàn)于20世紀(jì)50年代和60年代初的美國期貨市場。
當(dāng)時，期貨市場主要以商品（如農(nóng)產(chǎn)品、金屬和能源）為基礎(chǔ)，投資者開始嘗試通過技術(shù)分析和量化方法來預(yù)測商品價格的走勢。隨著計算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，CTA策略逐漸演化為更加復(fù)雜的量化交易策略。機(jī)器學(xué)習(xí)、算法交易和高頻交易等技術(shù)的應(yīng)用成為現(xiàn)代CTA策略的一部分。

近年來CTA策略基金逐漸受到投資者青睞，管理規(guī)模迅速擴(kuò)張。據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計的5億私募CTA指數(shù)來看，自2015年7月至今，年化收益達(dá)12.1%，最大回撤僅5.12%，夏普比率為1.48。

CTA策略基金往往在市場下行、出現(xiàn)較大波動時能獲取不凡收益，可有效降低投資組合風(fēng)險，這與其主要運(yùn)作特性息息相關(guān)。

朝陽永續(xù)5億私募CTA指數(shù)

與傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性低
CTA策略通常與傳統(tǒng)資產(chǎn)（如股票和債券）的相關(guān)性較低，其交易標(biāo)的包含商品期貨與金融衍生品，底層資產(chǎn)選擇范圍廣且分散。在市場波動性增加或傳統(tǒng)資產(chǎn)表現(xiàn)疲軟的時候，CTA策略可能會表現(xiàn)更為穩(wěn)定或獲得正收益。這種低相關(guān)性有助于分散投資組合風(fēng)險，提高整體投資組合的穩(wěn)定性。

多空并舉
CTA所投資的期貨市場具有雙向交易，即多空雙方均可進(jìn)行投資，在漲跌市場中均可獲利。但我國A股市場做空交易機(jī)制由融券來實現(xiàn)。一般情況下，普通散戶需要滿足一定的資格要求才能參與融券交易。并且對融券的數(shù)量與股票都會進(jìn)行限制。而多空并舉的靈活性卻使CTA策略能夠應(yīng)對各種市場情況，不受牛市或熊市的限制。

杠桿交易
CTA策略通常允許使用杠桿，投資者可以借用資本以放大其頭寸。這種杠桿可以增加潛在的投資回報，但也伴隨著更高的風(fēng)險。對于那些有信心和經(jīng)驗的投資者來說，杠桿可以提供更大的投資靈活性。

僅僅明白其運(yùn)作特點難免會在投資中失策，投資CTA前起碼要了解不同的CTA策略。
按交易策略來分主要有趨勢跟蹤策略、統(tǒng)計套利策略、做市商策略。

趨勢跟蹤策略
趨勢跟蹤策略是CTA策略中最常見的一種。它的核心思想是利用市場價格趨勢的方向性來進(jìn)行交易?；旧?，趨勢跟蹤策略假定市場會延續(xù)當(dāng)前的趨勢，并嘗試從這一趨勢中獲利。如果市場處于上升趨勢，策略會買入期貨合約；如果市場處于下降趨勢，策略會賣空期貨合約。它的優(yōu)勢在于能夠捕捉市場趨勢，無論是上升還是下降趨勢。然而，可能在市場橫盤或快速反轉(zhuǎn)時表現(xiàn)不佳。

統(tǒng)計套利策略
統(tǒng)計套利策略旨在通過對不同市場或相關(guān)資產(chǎn)之間的價格關(guān)系進(jìn)行分析，尋找價格偏差，然后利用這些偏差進(jìn)行交易以獲利。這些價格關(guān)系可以是相關(guān)性、協(xié)整關(guān)系或其他統(tǒng)計關(guān)系。CTA基金使用統(tǒng)計模型和算法來識別潛在的套利機(jī)會。例如，如果兩種相關(guān)的商品之間出現(xiàn)不正常的價格差異，策略可能會賣出高價的商品合約并買入低價的商品合約，以期望價格差異會縮小。

做市商策略
做市商策略是報價驅(qū)動制度，通常通過同時報價買入和賣出一種或多種相關(guān)資產(chǎn)，以獲得買入價和賣出價之間的價差。做市商的目標(biāo)是從買方和賣方之間的差價中獲得利潤。它不依賴于市場趨勢，而是從交易差價中獲利，所以通常有較穩(wěn)定的收益。但如果波動過大或趨勢性太強(qiáng)，做市商會累積過大的單邊頭寸，積聚過高的存貨風(fēng)險。因此做市商更適合波動不大的交易品種。

不同的CTA策略風(fēng)險收益特征不同，需要根據(jù)不同的市場環(huán)境運(yùn)用適當(dāng)?shù)牟呗圆拍塬@取收益。鑒于CTA基金的特點，且其配置的意義大于其創(chuàng)造的收益，適合作為投資組合中的穩(wěn)定性工具，長期持有。若想了解更多關(guān)于CTA策略投資相關(guān)內(nèi)容請觀看趙毅老師的課程《在危機(jī)中獲利：CTA策略的投資邏輯和配置價值》